路透纽约10月29日 – 投资者正在权衡美国股市连创新高的反弹势头是否会在2021年的最后两个月继续下去，这向来是股市表现强劲的时间段，但今年这段时期的风险可能比平时更大。
标准普尔500指数今年迄今为止已经劲升了22.6%，这是自2013年以来1月至10月的最佳表现，而11月和12月往往是股市最为强劲的月份之一。
然而，今年年底的这两个月可能会有比往常更多的陷阱。美国联邦储备委员会(美联储/FED)每月1,200亿美元公债购买计划开始缩减的时间越来越近，该计划帮助股市从2020年3月的低点上涨了一倍多。许多人也担心债市出现动荡，以及通胀形势和华盛顿的税收立法辩论。
俄亥俄州投资咨询公司Alan B. Lancz & Associates总裁Alan Lancz认为，“如果各项因素合适的话，年底反弹的季节性表现还会继续出现。”
传统上，11月是美国股市看涨时期的开始。据CFRA首席投资策略师Sam Stovall称，自1945年以来，标普500指数在11月至次年4月期间平均攀升6.8%，是所有六个月滚动期间的最高平均涨幅，而5月至10月的平均涨幅为1.7%。
特别是自1950年以来，11月和12月一直是标普500指数的第二和第三好的月份。根据《股票交易员年鉴》，该指数在这两个月分别平均上涨1.7%和1.5%。该指标股指在10月份上涨了6.9%，得益于财报季开局好于预期。
随着美联储开始缩减其债券购买计划–预计将在下周的货币政策会议结束时宣布这一举措，上述走势将面临重大考验。虽然官员们已经表示计划最早于11月开始减少债券购买，但投资者将会寻觅近期通胀激升可能迫使美联储比预期更快地缩减购债并最终加息的信号。
Commonwealth Financial Network的全球投资策略师Anu Gaggar说，美联储如何传达其对近期通胀激升的持续程度的看法，对市场至关重要。
Gaggar说：“到目前为止，他们一直坚持认为这是过渡性的，但如果我们看到围绕这一问题的措辞发生变化，就有可能使市场受到一些惊吓。”
投资者正在追踪债券市场的波动。通胀急涨将迫使美联储和其他央行更积极地收紧货币政策的预期，导致短期美国政府公债的利率飙升。虽然最近的这些波动没有对股票造成影响，但较长期限的美国公债收益率飙升可能降低股票对一些投资者的吸引力。
在华盛顿，增加基础设施支出的立法可能会提振某些板块，但投资者也对可能对企业利润、个人收入或投资征收更高税款的提案保持警惕。美国总统拜登周四遭遇挫折，因众议院放弃就一项基础设施议案进行投票的计划。
一些知名投资者看到了下行的潜力。美国银行全球研究部(BofA Global Research)本周将标普500指数的年终目标定为4,250点，比目前的水平低约7.5%。美国银行的分析师提到的不利因素包括，估值扩大，“近乎亢奋”的人气，以及企业利润率面临的一系列风险，包括潜在的加税和劳动力通胀。
俄亥俄州投资咨询公司Alan B. Lancz & Associates总裁Alan Lancz说，考虑到10月份“惊人的”股票涨幅，这些回报可能是“借用了一些11月和12月可能出现的行情”。
不过，在2021年，股市下跌时都迅速吸引买盘介入。标普500指数今年的最大跌幅–从9月初到10月初下挫5.2%–在短短13个交易日内就被扳回了。
“今年市场的每一个转折都让人们感到意外，”芝加哥TD Ameritrade公司的首席市场策略师JJ Kinahan说。“每当人们认为市场不行了的时候，逢低买进的心态一直很强烈。”(完)
编审 张涛
原文：https://cn.reuters.com/article/weekahead-us-stocks-fed-taper-1101-idCNKBS2HM0UL